自去年秋季一直到今年3月，干散貨市場行情一直表現(xiàn)不錯，3月29日，BDI指數(shù)為1338點。盡管運費仍只是在盈虧平衡線上徘徊，但相對而言，市場的改善令人欣慰，在過去一年里，運費已從極低水平基礎(chǔ)上翻了四倍。

盡管目前的運費改善還不足以證明什么，但它確實已將高漲的熱情帶入到市場。過去兩年里，人們的熱情一直很高漲，以至于近來的船舶買賣活動(S & P)表現(xiàn)強勁。例如，在過去的一年里，有一些船東就將他們的資金翻了一番。

由于BDI指數(shù)現(xiàn)在回到了大約900點，市場已經(jīng)放棄了一些近期收益，但改善的情緒仍然高漲。同時，由于我們進入了夏季——航運的季節(jié)性疲軟期，市場方向上出現(xiàn)了一些顧慮?，F(xiàn)在市場似乎可以得以喘息，有了一些時間來自省。在去年，市場反彈如此強勁的真正原因有一些令人霧里看花，基本面似乎并不能證明這種強勁的貨運改善(翻了四倍)是合理的?？傊?盡管市場行情還不錯，氣氛活躍，但目前還是需要更加謹(jǐn)慎。

自去年以來，當(dāng)一些船舶(尤其是非現(xiàn)代干散貨船)以幾倍于其報廢價格出售時，航運資產(chǎn)價格就已有所改善。但是以歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，航運資產(chǎn)價格仍然較低。此外，無論是在二手市場還是在新造船市場，對干散貨航運資產(chǎn)的收購都存有濃厚的興趣。

然而，市場中潛在的風(fēng)險因素也很難讓買家或投資者大舉進入。目前大量的資產(chǎn)價格已經(jīng)翻倍，而運費幾乎不能支撐他們的日常運營費用。另外，貿(mào)易量持續(xù)疲軟，市場全面復(fù)蘇還在路上。與此同時，造船企業(yè)對于他們手持訂單量越來越絕望，融資難迫使他們不得不降價接單，而一旦出現(xiàn)任何出口信貸刺激或其他刺激因素都將會對市場產(chǎn)生巨大的甚至災(zāi)難性的影響。

盡管從歷史上來看目前油輪和干散貨船的價格似乎都很誘人，選擇購買船舶，無論是經(jīng)營利潤還是未來資產(chǎn)的交易，都將是一個很好的戰(zhàn)略。但很難說市場正在全面復(fù)蘇，市場上潛伏的風(fēng)險不容忽視。在我們看來，今年早些時候我們看到的“非理性繁榮”讓我們相信，市場上仍有大量泡沫。